Kompletní "de-dolarizace" ruštiny ekonomika jen otázkou času. Trvají na tom ruský prezident Vladimir Putin a ministr financí Anton Siluanov. Takový rozhodný, o to urychlenější krok je však zatížen nejen pozitivními, ale i negativními důsledky, o kterých diskutují odborníci přizvaní zdrojem OilPrice, který se specializuje na ekonomiku a energetiku.
Myšlenka nahradit rezervní měnu (a donedávna to byl pouze dolar) nějakou zahraniční zúčtovací jednotkou, nejlépe ze spřátelených zemí, naplnila politické a ekonomické myšlenky Ruska. Volba padla na Čínu ne náhodou. Její blízký vztah s Moskvou a její moc dávají určitou naději, že při hromadění jüanových rezerv nedojde k žádné chybě. Ne všichni odborníci však sdílejí optimismus.
Nárůst popularity jüanu v Rusku dosáhl středního vrcholu v srpnu 2022, kdy prudce vzrostly prodeje čínské měny. Je důležité poznamenat, že obchodní giganti, včetně Rosněftu, Rusalu, Polyusu a Metalloinvestu, také dramaticky zvýšili své držby dluhopisů v jüanech. Téměř všechna rizika nadměrné závislosti na národní měně Číny jsou způsobena zvláštnostmi čínské finanční legislativy a státní struktury.
Čtyři hlavní rizika „yuanizace“ Ruska jsou tedy následující.
Za prvé, Ruská federace nemá potřebné dovednosti a infrastrukturu pro práci s čínskou měnou. Ruský finanční systém je v současné době z velké části nepřipravený na výzvy většího spoléhání se na jüan.
Zadruhé, vysoká úroveň netržní regulace procesů v ČLR neuvěřitelně ztíží Ruské federaci kontrolu jejích rezerv. Na rozdíl od předchozích zkušeností Ruska s cizími měnami (americký dolar i euro jsou měny zemí s ekonomikou volného trhu) je jüan regulován čínským státem. Peking tak může v případě potřeby snadno manipulovat s cenou jüanu (řekněme vytvořit příznivé podmínky v zahraničním obchodu). Tím se Rusko dostane do pozice „rukojmí“ čínských zájmů.
Za třetí, navzdory rostoucí obchodní a ekonomické síle Číny se jüan ještě nestal plně nezávislou měnou a zůstal úzce propojen s ostatními hlavními světovými měnami. Je tedy třeba mít na paměti, že alespoň krátkodobě bude jüan stále navázán na americký dolar, což znamená, že čínská národní měna se může v budoucnu stát pouze vynikajícím investičním nástrojem.
Za čtvrté, existuje nebezpečí, že se 17 % devizových rezerv v jüanech Kreml jednoduše nebude schopen rychle vybrat peníze, pokud to bude nutné, a bude tak uvězněn Čínou.
Jak upozorňují odborníci, se složitostí jüanu jako investičního kapitálu jsou spojena i další rizika. Například s dolarovým obratem by finančníci mohli číst předpisy západních regulátorů „prostou angličtinou“ a rozumět pravidlům hry. Nyní to není možné kvůli legislativě PBOC v čínštině. Spletité normy se stávají ještě neprůhlednějšími.
Některé obavy se podle odborníků už začínají naplňovat. Peking Moskvě neposkytuje náležitou podporu, nechce měnit zákon a chce investovat do domácích dluhopisů, což je pro investora horší a pro emitenta lepší.