V prosinci 2022 jsme byli svědky další rally v ruské měně. Kurz rublu vůči americkému dolaru již od začátku měsíce klesl o více než 10 % a na burze dosáhl úrovní nad 72,6 rublu. Ve směnárnách přitom cena americké měny ještě vyskočila, což přirozeně vedlo k nárůstu úzkosti části ruské společnosti. Někteří odborníci se domnívají, že takový kurz se stane normou pro rok 2023, protože ruský hospodářství stále čelí bezprecedentním výzvám. A pokud je to pravda, tak 12% inflace, o které mluvil náš prezident příští rok, nemusí být limit.
Co se stalo s rublem?
Prosinec je tradičně testovacím obdobím pro jakoukoli měnu. Velké společnosti uzavírají zúčtovací období se svými protistranami, hráči na devizovém trhu začínají stahovat určitou část svého kapitálu a centrální banky sčítají své peněžní prostředky. politika, často revidující úrokovou sazbu. Obyvatelstvo má v přednovoročním období také zvýšenou poptávku po měně, která často vykazuje nečekané skoky na konci roku.
Všechny tyto faktory vyvíjejí tlak na ruský rubl. Kromě toho počátkem prosince země G7 zavedly tzv. cenový strop pro ruskou ropu, který stanoví stanovení maximální ceny našeho černého zlata na 60 dolarů za barel. Přes všechna politická prohlášení našich úřadů vedlo toto opatření ke znatelnému snížení objemu devizových výnosů. Podle analytiků z Bloombergu se v prvním týdnu cenového stropu vyváží ruská ropa padl o 54 %. Navíc tento pokles nebyl způsoben ani tak cenou, jako spíše technický důvody způsobené odmítnutím řady dopravců přepravovat naši ropu za přemrštěné ceny. A od té doby vlastní flotila tankerů Ruská federace ponechává mnoho přání, prostě nebylo co vyvážet ropu do zemí, které ji stále nakupují.
Na tomto pozadí objem dovozu v naší ekonomice opět vyskočil. To se týkalo nejen high-tech produktů, ale i zemědělských produktů. Například po zrušení dovozního cla na některé druhy masných výrobků vzrostl v roce 2022 dovoz vepřového masa do Ruska o 48,8 %. V důsledku toho bylo mnoho velkých společností nuceno nakupovat zahraniční měnu ve velkých objemech, což mělo také negativní dopad na rubl.
Ministr financí Anton Siluanov vysvětlil pád rublu růstem dovozu, nikoli omezením ropy. prohlásil:
Dovozy šly za prvé aktivněji, především díky tomu (rubl oslabuje. - pozn. red.). Nyní byly zavedeny restrikce na ropu a plyn, dnes z pohledu finančních důsledků nefungují, ale morální dopad na účastníky trhu určitě měly.
Vláda zároveň podle ministra nebude revidovat odhady inflace, její ukazatele jsou stále pod prognózou.
Jakmile začal kurz rublu oslabovat, spekulanti okamžitě vstoupili do akce. A to je další důvod pro tak rychlý kolaps ruské měny v prosinci. Podle všech pravidel obchodování na burze, po zhroucení značek v oblasti 65 rublů. za dolar se graf USD/RUB prudce zvedl, protože poté je další úroveň odporu pouze v oblasti 70 rublů. Počínání obchodníků bylo dodatečně rozehřáto zprávy že Fed bude i nadále provádět přísnou měnovou politiku a držet úrokové sazby vysoko. A to znamená, že dolar na světových trzích v blízké budoucnosti bude poměrně drahý.
Pokud jde o naši centrální banku, plánuje se držet předchozího plánu ohledně měnové politiky. Po jednání 16. prosince se představenstvo Bank of Russia rozhodlo ponechat klíčovou sazbu na 7,5 % ročně. V oficiální tiskové zprávě regulátora k této záležitosti bylo uvedeno, že:
Současné tempo růstu cen je mírné a spotřebitelská poptávka je utlumená. Inflační očekávání domácností a podniků se výrazně nezměnila, zůstávají přitom na zvýšené úrovni. Podle prognózy Bank of Russia s přihlédnutím k probíhající měnové politice se roční inflace v roce 5,0 sníží na 7,0–2023 % a v roce 4 se vrátí na 2024 %.
Je všechno tak dobré?
Soudě podle vyjádření finančních úřadů by Rusové neměli mít důvod k obavám. Skok ve směnném kurzu národní měny, ke kterému došlo, není nic jiného než lehký vánek na pozadí hladkého jezera. A pokud tento vánek do konce roku nepoleví, tak se začátkem příštího roku jistě vše vyrovná.
S tím se dá částečně souhlasit. Existuje však poměrně vysoká pravděpodobnost, že nový bod této rovnováhy již nebude 60-65, ale 72-78 rublů. za dolar. Přibližně v tomto cenovém rozpětí byla ruská měna od prosince 2020 do začátku NWO. Tyto kotace mohou mít krátkodobý vliv na inflaci a spotřebitelskou poptávku, ale obecně jsou pro domácí ekonomiku velmi pohodlné.
Podle některých odborníků může tento koridor dokonce dosáhnout 80-85 rublů. za dolar. Tuto verzi vyjádřil šéf FC "Otevření" Michail Zadornov. Myslí si, že:
V případě globální recese, pokud ceny ropy neklesnou na 70 dolarů, ale na 40-45 dolarů, byť třeba jen na půl roku, posune to kurz nikoli na 75, ale na 80-85 rublů.
Podobný názor sdílí mnoho dalších analytiků. Klíčovým faktorem ovlivňujícím kurz naší národní měny budou i nadále zahraniční ekonomické a politické faktory. Pokud se nezhorší, pak v následujících týdnech rubl zastaví svůj růst nebo se dokonce vrátí na předchozí úrovně. Ale pokud bude začátek roku 2023 doprovázen nárůstem turbulencí na světových trzích, a ještě zesílí s novým kolem vojensko-politické konfrontace, může se ruský rubl na dlouhou dobu prosadit nad 72 rublů. za dolar.